上市公司重整后退市之*ST庞大（持续经营、产投/实控人实力不足、注重行业发展本质）-重整第37期 (一)

上市公司重整后退市之*ST庞大（持续经营、产投/实控人实力不足、注重行业发展本质）-重整第37期

答重整后退市的上市公司案例，以"庞大集团"为典型，于2019年完成重整计划，却在2023年6月30日终止上市。重整过程中的高额业绩承诺未能实现，庞大集团面临连年亏损，实控人也因此出局。重整后，庞大集团的经营情况受制于中国汽车产业变局，以及未能快速恢复持续经营能力。重整投资人为庞大集团带来了新的生机，包括深圳市深商控股集团股份有限公司、深圳市元维资产管理有限公司和深圳市国民运力科技集团有限公司。重整完成后，庞大集团的实控人由庞庆华变为深商集团总裁黄继宏。

重整计划中，庞大集团控股股东庞庆华及其关联自然人无偿让渡所持的210,624.17万股股票，由重整投资人及其关联方有条件受让。重整投资人承诺，庞大集团的业务结构将进行调整，以确保恢复持续盈利能力，并在三年内不向关联方以外的第三方转让其所持有的庞大集团股票。然而，业绩承诺严重不达标，庞大集团连续三年的归母净利润分别为5.803亿元、9.022亿元、-14.41亿元，合计仅为0.415亿元，远未达到承诺的35亿元。截至2023年4月29日，庞大集团发布2022年年度报告，根据承诺，重整投资人应在2023年7月28日前支付盈利承诺补偿款34.585亿元。

经营实现情况显示，重整之后的庞大集团在自有汽车销售主业方面，业绩并未达到预期。通过变卖资产为主要盈利来源。新增业务方面，主要指城市绿色交通，但在对赌的最后一年即2022年年报中并未有具体描述，甚至出现了“公交车”、“出租车”、“环卫车”等业务的描述缺失。重整投资方/实控人操盘重整方资产实力存疑，与公开披露数据存在巨大差异。在参与*ST众泰汽车的破产重整后，未能实现预期效果，众泰汽车被质疑涉及关联方资金占用，实控人黄继宏也被免去总裁职务。

庞大集团在2023年5月22日被证监会立案调查，涉及财务造假等三项违法行为。监管部门对庞大集团罚款670万元，对相关责任人员罚款合计1550万元。最终，投资者的选择导致股价连续20个交易日低于人民币1元/股，使得庞大集团在2023年6月30日终止上市。

庞大集团撤资、合资变成独资，斯巴鲁汽车为何前路渺茫 (二)

答曾经的4S店之王庞大集团将于月末摘牌退市，巅峰期有1400余家4S店的庞大集团截止2022年末只剩下200余家门店，看来4S模式真的需要变革了；不过庞大集团退市的同时还退出了

斯巴鲁汽车也迎来了重大的挑战，这个被诸多日系汽车粉丝喜爱的品牌路在何方呢？

没有了庞大集团的支持，斯巴鲁在华市场的首要问题是重新规划销售网络，至于生产环节倒是无须担心；因为斯巴鲁汽车一直以来都是以进口方式销售，这是一个进口汽车品牌，同时也是价格最低的进口汽车品牌。在偏爱外国汽车品牌的用户人群里，进口车的定位高于合资车是普遍认知，理论桑斯巴鲁应当成为畅销品牌才对；可是即便有庞大集团的基础，斯巴鲁也一直很冷门，有人把责任归结到庞大集团的头上，然而笔者并不认同这种观点。

斯巴鲁的失败在于其自身的技术水平，以及特殊的发动机。

有两大汽车品牌使用“H型”发动机，这种发动机也叫做水平对置发动机；这两个品牌分别是斯巴鲁和

内燃式发动机的常见类型有三种：

直列V型水平对置绝大多数车辆都用直列3~4缸发动机，直列的意思是发动机的气缸按照一条直线排列，直列发动机的特点是又窄又长；所以直列发动机的极限一般只是六缸，气缸过多则会因太长的发动机而增加发动机舱的长度，车辆的驾驶舱尺寸会被压缩。用8~12个气缸的发动机多为V型或W型，这种气缸的特点是对称布局气缸，六缸机则为一边三个气缸，十二缸则是一边六个气缸；比较特殊的W型12缸体发动机是分为四排，结构特点还是与V型发动机类似，只是一边有两排气缸、每一排三个。

V型布局可以缩短发动机的长度，不过发动机的高度还是比较夸张。

可是汽车一定是重心越低操控极限越高，如果能让发动机扁平一些则能有效降低重心；于是就有了H型的气缸布局，这种布局说白了就像是把V型气缸拍扁，气缸水平对称排列。

来看图片：

图1.直列四缸

图2.V型六缸

图3.H型六缸

使用水平对置发动机的保时捷跑车就有很不错的操控，重心的降低得益于H型的布局；但是保时捷的普通车型就不用H型发动机了，比如帕拉梅拉和卡宴就是用V型六缸或八缸发动机。

既然H型发动机有如此之多的优点，为何这两台保时捷高端汽车不采用呢？

其实原因很简单，H型发动机的缺点和优点一样突出；由于其气缸是水平布局，活塞在气缸中的作用会受到重力的影响，燃烧做功的过程所产生的推动力也会影响活塞与缸壁的摩擦。所以这种发动机很容易因磨损导致严重的烧机油，保时捷的跑车烧机油就很严重，好在保时捷跑车在超跑阵营里定位偏低，主打的是性价比，加之性能和操控确实不错所以可以被接受。

再看斯巴鲁，同样使用水平对置发动机，斯巴鲁的主力车型不是轿车就是SUV，其中还有普普通通的两厢轿车；这两种车型都不适合用水平对置发动机，至于跑车

参考斯巴鲁BRZ，其搭载的是2.4L H4型发动机，也就是水平对置四缸自然吸气发动机。

保时捷跑车的高性能不仅依靠大排量，同时还有涡轮增压技术的应用。

自然吸气发动机的动力是远低于同排量涡轮增压发动机的，所以这台排量不小的发动机却只有172kW/250N·m的水平；其扭矩远不如优秀的1.5T，功率也低于游戏的2.0T。所以即便BRZ的整备质量只有1281公斤，可是这台车的白永利加速最好成绩也只是7秒左右而已，这个水平连2.0T的UNI-V、

使用水平对峙发动机的目的是提升车辆操控，操控水平高的车子当然要有强劲的动力，可是斯巴鲁品牌里没有什么性能车；普通车型里知名度最高的是斯巴鲁

然而如果只是发动机动力差一些还则罢了，与森林人H4型发动机匹配的变速箱还是无级变速器，也就是使用寿命最短、传动效率最低，并且有低温保护和高温保护缺点的CVT。

总结：斯巴鲁汽车的失败不是因为庞大集团的网络，而是其不符合主流市场用户需求的发动机技术，以及标准较低的变速箱，当然还有虚高的售价；而且斯巴鲁是日系汽车品牌里比较早被曝光造假问题的品牌，其车辆质检环节三四十年的造假彻底毁掉了这个品牌的形象，斯巴鲁品牌在华市场已经走到尽头，这不是庞大集团能左右的。

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庞大集团退市（庞大集团北京第四家奇瑞4S店盛大开业） (三)

答庞大集团退市与其北京第四家奇瑞4S店开业是两个独立的事件，它们之间没有直接的关联。

关于庞大集团退市：

庞大集团退市是指该集团从证券交易所退市，这通常是由于公司财务状况不佳、股价持续低迷或其他符合退市条件的情况发生。退市意味着该集团的股票将不再在交易所公开交易，投资者可能面临较大的投资风险。退市的具体原因可能包括但不限于：经营业绩下滑、资金链断裂、严重违规等。对于退市的具体细节和影响，需要参考相关公告和报道。

关于庞大集团北京第四家奇瑞4S店开业：

该4S店的开业是庞大集团与奇瑞汽车合作的一个重要里程碑，标志着双方合作关系的进一步加深。该4S店位于交通便利的东南五环，建筑总面积达4200平方米，提供全方位的服务项目，包括汽车销售、售后服务、配件供应等。此次合作对双方都具有重要意义。对于庞大集团而言，这有助于拓展其在北京地区的汽车销售和服务网络；对于奇瑞汽车而言，这有助于进一步提升其在北京地区的市场份额和品牌影响力。

总结：庞大集团退市是一个复杂的金融事件，与4S店开业无直接关联。庞大集团北京第四家奇瑞4S店的开业是双方合作的一个重要成果，有助于提升双方的品牌影响力和市场份额。

人们很难接受与已学知识和经验相左的信息或观念，因为一个人所学的知识和观念都是经过反复筛选的。天枢律网 关于年6月,成立了20年号称“4s店之王”的庞大集团退市。庞大集介绍就到这里，希望能帮你解决当下的烦恼。